黄金期货市场表现仍不寻常 白银价格则异乎寻常地看涨

2018-05-09 07:09:46 环球金融网

环球金融网讯 零对冲网站近日撰文指出,过去几个月,黄金和白银期货市场出现了一些不寻常、甚至是特别的走向,对于黄金的市场预期变得极度悲观,而白银价格则异乎寻常地看涨。

但这两种不平衡反映在价格变动方面都比较温和,所以目前还不清楚最近的市场变化对于价格走势是否重要。尽管如此,黄金和白银的期货市场表现仍不寻常,足以引人关注。

先从黄金说起,大型投机者最近的预期过于乐观,而商业人员则极为悲观。由于前者在极端情况下总是容易犯错,后者的判断却是对的,就让那些接受不了短期内金价暴跌的人感到不安。

而最近金价确实下跌了一些,达到每盎司1300美元的低点,这似乎足以让期货投资者开始放弃他们的极端预期。投机者将其净多头头寸削减了大约3万份,而商业人员则削减了类似数额的净空头头寸,这在期货市场的发展中无疑是巨大的变化。如果这样的趋势再持续几周,投机者和商业从业人员的预期都将接近中性,对于金价的走势将是有利的。

但白银期货的表现从最近一段时期以来都颇值得玩味。投机者——他们几乎从不看空——几个星期以来都保持净空头头寸,然后短暂地恢复到净多头头寸(但幅度较低)。而上周,他们又大幅回到了净空头一端。(底部一行显示了每个节点的变化)。

这是以图形呈现的市场形势,灰色条柱代表大型投机者。请注意在前几个周期(2018年初和2017年年末),投机者的净头寸接近于零,但随后迅速反弹至更通常的净多头仓位。但在目前的周期中,过去两个月的大部分时间,他们都处于净空头头寸。

这让行业分析师感到困惑,并导致了一些“银价缓慢回调”(silver-to-the-moon)的预测。基于更广泛的金融市场中出现的波动性上升,该预测至少有些道理。

黄金兑白银比率也对白银利好

白银相对于黄金的兑换价格也是对白银有利的中期指标。正如你所看到的,即将达到过去十年白银的表现随后短暂超越黄金的程度。

总而言之,黄金的主要参数不断提升,而白银的市场表现如此积极,以至于你不得不怀疑其中是否有陷阱,尽管当前并不明显。

这就引出了“你如何购买和持有”的探讨,相比于其他资产类别,关于贵重金属的讨论无疑更重要。事实上,很可能出现对这些金属的方向性判断正确,但收购/持有策略却相当错误,以致于最终亏损而非赚钱的情况。所以,研究研究你最终入手的经销商吧,并把你购买的资产存放在安全的地方。保险库里存放一些金银是使资产多样化的好办法,避免把资产全放在家中或银行的保险柜里。

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