上市车企收入和利润数据出现整体下降,八大车企直面“成长的烦恼”

2019-04-19 12:07:30 环球金融网

环球金融网4月19日电 一季度末,汽车行业上市公司陆续公布年报。在车市步入“瓶颈期”的大背景下,整车企业收入和利润数据出现整体下降,各类汽车零部件企业依靠多元化、差异化战略业绩保持增长态势。业界认为,增值税下调带来的车价下调或将刺激销售回暖,车企密集发力移动出行服务也将带来新的利润增长点。

八大车企直面“成长的烦恼

根据中国汽车工业协会的数据,2018年中国汽车销量前八依次是上汽、一汽、东风、北汽、广汽、长安、吉利、长城。从这八大车企旗下上市公司的年报数据看,除了北汽和吉利业绩相对出色,其余车企表现平平。其中,在A股上市的车企扣除非经常性损益后的净利润全部呈下降态势。

图表1:2018年主要上市车企业绩(单位:亿元)

上汽集团长期雄踞车企“一哥”的地位。2018年,上汽的营业收入和净利润总额继续遥遥领先,增速也大体平稳。同时,上汽自主品牌在过去一年的表现可圈可点,荣威和名爵品牌全年实现整车销售73万辆,同比增长36.5%。但值得注意的是,在扣除当期政府补贴以及计入当期收益中的非经常性损益后,上汽2018年扣非净利润同比下降1.54%,而公司上一次出现扣非净利润下降还要追溯到2008年国际金融危机时期。

老牌巨头一汽和东风的问题较为类似,营收主要依靠合资品牌,自主品牌表现差强人意。东风集团2018年累计销量305.22万辆,同比下降7.07%,离年初设置的450万辆的销量目标差距甚远,在东风乘用车版块中,日系合资品牌东风日产、东风本田等保持增长态势,自主品牌东风乘用车和法系合资品牌东风雷诺等出现大幅下滑。

吉利、北汽、广汽是近几年车市上的明星企业,在行业总体增速放缓的背景下实现了业绩逆势增长。但仔细查看年报,这三位“优等生”也有各自的隐忧。

北汽远超业界的高增长主要依赖合资品牌北京奔驰(占集团总收入的近九成),但其自主品牌的亏损却继续扩大,自主毛利由2017年的负26.8亿扩大至2018年的负35.2亿;吉利营收增速为主要车企中最高的15%,但2018年度销量没有达到目标,公司管理层对2019年的车市也持保守态度,制定的销量目标与去年几乎持平;广汽除了盈利靠合资、自主不赚钱的业界通病外,还面临产能过剩的问题,广汽到2019年年底总产能将达306万辆,如销量不能高速增长,将有近四分之一的产能闲置。

“成也SUV,败也SUV”是长安和长城2018年困境的写照。过去几年最火热的SUV市场在2018年突然降温,产品线集中在SUV的两家公司受到的冲击尤为突出。此外,长安汽车原本的“现金奶牛”长安福特由于车型老化导致销量大幅下降。2018年,长安福特销量仅为37.77万辆,同比下滑54.38%,2019年2月长安福特销量更是同比暴跌超过80%。

汽车零部件企业发力多元化、差异化发展

与整车行业整体下滑的局面相比,汽车零部件行业的日子要好过得多。从大型零部件上市公司的年报看,半数以上公司都实现了利润两位数增长。究其原因,多元化、差异化的发展战略贡献良多,帮助企业削峰填谷、均衡发展。

图表2:2018年主要汽车零部件上市公司业绩(单位:亿元)

以汽车玻璃巨头福耀玻璃为例,随着应用技术的发展,汽车玻璃朝着“安全舒适、节能环保、造型美观、智能集成”方向发展,其附加值在不断地提升。福耀玻璃通过收购三锋饰件、福州模具,成立通辽精铝,全力打造福耀全产业链,建立清晰的产品战略研发路线,实现产品的前瞻性,形成差异化的市场竞争力。

发动机巨头潍柴动力近年来积极拓展拥有广阔前景的“燃料电池”领域,掌握了氢燃料电池、固态氧化物燃料电池、HPDI天然气发动机三大核心技术。在燃料电池核心技术的布局,使得新能源成为公司在原有发动机领域的重要补充。

除了在汽车产业链内精耕细作,部分零部件企业还大胆“跨界”。原本主业为汽车塑料零部件的世纪华通,近年来进军游戏行业,并在近期完成了对曾经的游戏业霸主“盛大游戏”的并购,形成了多类型、多产品线的完整游戏布局。新开拓的“非汽车”业务帮助上市公司扩展业务版图,降低经营风险。

增值税下调利好销售  车企力推移动出行服务

3月21日,财政部、国家税务总局、海关总署等三部门发布公告,明确增值税一般纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物,原适用16%税率的,税率调整为13%;原适用10%税率的,税率调整为9%。

增值税下调的消息公布后,各大车企掀起“降价潮”。3月中旬,奔驰、宝马、沃尔沃、捷豹路虎等豪车品牌率先降低建议零售价,此后,一汽大众、上汽大众、上汽通用等合资品牌跟进。据统计,截至4月初,已有近20个品牌宣布降价,且各公司旗下全系车型售价都有所下调。

从目前车企公布的降价方案来看,原价在20万左右的中档品牌降幅在4000元左右,如一汽大众高尔夫280TSI降价3700元,上汽大众朗逸280TSI降价4000元;原价在50万左右的高档品牌降幅在1万元-2万元左右,如奔驰C300L降价12000元,奥迪Q5L降价21000元;原价在100万以上的豪车品牌降幅在3万元-6万元左右,如奔驰GLE 500降价36000元,宝马M760Li降价60000元。业界认为,整车价格的下调或将拉动销售回暖。

除了大打“价格牌”外,车企还积极引入“互联网思维”,力推移动出行服务。上汽集团近年来坚持以“新四化”(电动化、智能网联化、共享化、国际化)为抓手,向移动出行服务和产品供应商转型,在2018年11月推出了移动出行品牌“享道出行”,进军网约车业务,打造行业领先、备受信赖的品质出行服务平台。

其余车企也不甘落后。3月22日,长安、一汽、东风三大车企联合腾讯、阿里、苏宁等互联网企业共同成立T3出行公司。据悉,T3出行将以网约车市场为切入点,共同打造基于国家信息及交通安全和云计算平台的智慧出行服务,也将深化与国家交通管理部门、地方政府的互动与合作。

此外,广汽集团也披露,将在今年6月联合腾讯、广州公交集团及多家投资者推出广汽移动出行平台。广汽移动出行拟采用B2C模式,选用智能网联新能源定制车型为用户提供涵盖行、住、游、乐、购的全景式移动生活服务。该项目计划6月份首先在广州推出,一年内扩展至5个城市,投入1万辆新能源车辆,以粤港澳大湾区为核心逐步向全国推广。

业界认为,大型车企近年来密集推出基于“互联网+”的移动出行服务,是寄希望于挖掘新的利润增长点,建立全周期的盈利模式。未来,整车制造商将由卖车的一锤子买卖进化为覆盖车辆全生命周期的移动出行服务商。

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