高盛集团:投资黄金的“战略理由仍很充分”

2019-12-11 06:46:51 环球金融网

环球金融网12月11日讯,高盛集团发布研究报告称,投资黄金的“战略理由仍很充分”,并再次预测明年金价将会上升至每盎司1600美元。但高盛分析师同时承认,短期内金价可能会出现更多回调。

高盛表示,由于全球经济增长速度放缓,地缘政治紧张形势加剧,从而带来了“恐惧驱动”需求,使得金价在过去12个月时间里累计上涨了19%。但高盛继续表示,自9月份以来,由于投资者转向风险资产和长期实际利率上升,金价已从年内高点回落。

此外,高盛表示,由于投机头寸增加,金价可能会进一步回落。有些交易员将会撤出看涨交易,他们将是潜在的卖家。

“总体而言,尽管我们承认目前仍旧处于高位的黄金头寸会带来风险,但我们认为,(买入黄金的)战略理由仍很充分,特别是对于长线投资者来说更是如此。”高盛在报告中表示。“这是由于,以长期发达市场债券作为投资组合的多样化工具以及实际回报产生工具的吸引力正在下降,面向新兴市场财富的敞口不断增长,矿藏供应的增长有限,政治风险上升,以及随着现代货币理论传播时间的增加,贬值忧虑可能日益加深。”

对于最后一点,高盛集团的分析解释称,现代货币理论认为货币融资财政赤字将会扩大。

高盛表示:“尽管我们的经济学家预计,在下一次经济衰退中,各国政府不会采取直接货币融资的方法,但有关现代货币理论的广泛讨论可能会给黄金带来更大的需求。”

在这份最新报告中,高盛将未来3个月、6个月和12个月的金价预测均维持在每盎司1600美元不变。截至发稿,纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格上涨2.90美元,报每盎司1467.80美元,涨幅为0.20%。

“在我们看来,用黄金分散长期债券持有量的理由一如既往。”高盛在报告中表示。“简单地说,利率下限可能会限制债券在重大风险规避环境下的升值能力,从而为黄金等其他多样化投资创造了空间。当实际利率不再充当良好的风险‘晴雨表’时,黄金价格倾向于跟实际利率背道而驰。“

高盛表示,黄金不仅可以得益于其对冲特性,还可以由于积极的“财富效应”而升值,特别是在新兴市场经济体扩张的情况下就更是如此,即使债券能给投资者带来收益也不例外。高盛计算得出的结果是,未来几年时间里黄金的“财富效应”收益为每年4.6%,相比之下10年期通胀保值国债(Treasury Inflation-Protected Treasuries)的预期收益率为2.3%,10年期名义债券的预期收益率为1.79%。

高盛分析师还预计,央行对黄金的需求将保持强劲。

“持续的国际紧张形势和即将到来的美国大选所带来的高度政治不确定性,也应该会在2020年中为金价提供支撑。”高盛表示。“这种不确定性可能是我们看到有证据表明存在非ETF(交易所交易基金)黄金库存增长的原因之一,因为高财富净值的个人可能希望将黄金储存在金融体系之外。”

最后,记得关注:环球金融网(www.caijingtt.com),更多专业报道!

分享到:

为您推荐

栏目热点